admin 
Kai praėjusį mėnesį staiga nepavyko apskaitos startuolio suolelio, išjungimas buvo priverstas, kai bendrovės skolintojai paskambino į startuolio paskolą. 2023 m. Pabaigoje skaitmeninės krovinio bendrovė „Convojo“ susidūrė su finansiniais iššūkiais, vadovaudami įmonei „Hercules Capital“, kad prisiimtų įmonės kontrolę, kad susigrąžintų savo investicijas.
„Divvy Homes“, kurie praėjusią savaitę pardavė už maždaug 1 milijardą dolerių „Brookfield Properties“, paliko kai kuriuos bendrovės akcininkus be jokių išmokų, praėjusią savaitę pranešė „TechCrunch“. Nors konkretus „Divvy“ skolintojų vaidmuo parduodant nėra aiškus, bendrovė skolinosi 735 mln. USD iš „Barclays“, „Goldman Sachs“, „Cross River Bank“ ir kitų 2021 m.
Po to, kai 2020 m. Ir 2021 m. Buvo finansuojama tiek silpnų startuolių, užtikrinant garsiai kruopštų kruopštumą, daugelis silpniausių startuolių jau žlugo. Tačiau duomenys rodo, kad mes dar nepataikėme į dugną, ir 2025 m. Mirs dar daugiau. Ir rizikos skola vaidins tam tikrą vaidmenį po to, kai „Silicon Valley Bank“ praneša 41 milijardą dolerių per 2 339 sandorius, o 2021 m. – 2021 m.
„Mes pasiekiame virvės pabaigą daugeliui kompanijų“, – sakė Davidas Sprengas, „Venture“ skolų teikėjo „Runway Growth Capital“ įkūrėjas ir generalinis direktorius.
SPRENDS, susirūpinę dėl savo investicijų ateities, skolintojai vis labiau verčia startuolius parduoti, kad sumažintų galimus nuostolius, – įsitikina Sprengas.
Beveik kiekvienas skolintojas dabar savo portfelyje neramias įmones, vertina, kad Johnas Markellas, vadovaujantis „Venture“ skolų patariamosios įmonės „Armentum Partners“ partneris.
Nors skolos gali padėti sparčiai augantiems pradedantiesiems patenkinti savo grynųjų pinigų poreikius neparduodant bendrovės gabalų VCS, tai taip pat padidina neigiamų rezultatų riziką. Per daug skolų, palyginti su startuolio pajamomis ar grynųjų pinigų atsargomis, gali būti parduodamas priverstinis gaisro pardavimas, kai įmonė parduodama už dalį savo ankstesnės vertės. Arba skolintojai gali pasinaudoti rinkos uždarymu, todėl jie gali reikalauti bet kokio pagrindinio turto, naudojamo paskolai užsitikrinti, kad būtų galima susigrąžinti bent dalį savo investicijų.
Jei startuoliai gali įtikinti naujus ar esamus VC, kad galėtų įšvirkšti daugiau grynųjų pinigų, perkant daugiau nuosavybės, jie gali išvengti skolintojo imantis veiksmų, jei jie atsilieka mokėjimais ar kitais jų susitarimų aspektais. Pavyzdžiui, kai kuriuose rizikos skolų sutartyse yra likvidumo ir apyvartinio kapitalo santykio reikalavimai. Jei startuolio grynieji pinigai sumažėtų per mažai, skolintojas galėtų imtis veiksmų.
Tačiau investuotojai nenori ir toliau finansuoti startuolius, kurie auga per lėtai, kad pateisintų dangaus aukštą vertinimą, kurį jie pasiekė 2020 ir 2021 m.
„Šiuo metu yra tiek daug neramių kompanijų“, – teigė Markell. „Daugelis vienaragių netrukus neprasidės“.
Sprengas taip pat prognozuoja, kad daugelis startuolių neturės kito pasirinkimo, kaip tik parduoti už mažą kainą ar uždaryti šiais metais. Tačiau kol kas dauguma skolintojų vis dar tikisi, kad šie startuoliai gali rasti namus per pardavimą, net ir gaisro pardavimą.
Tais atvejais, kai skolintojai verčia įsigyti, akcijų investuotojai paprastai negauna daug pinigų, ir dažnai net negrąžina pinigų, sakė Markelis. Investicijų į pradedantiesiems nuostolius yra rizika, kad rizikos kapitalistai patirs.
Kai įvyks pardavimas, Sprengas sako, kad daugelis tų sandorių liko neatskleista dėl nepalankių rizikos investuotojų rezultatų. Niekas nenori pasiimti pergalės rato, kai praranda pinigus už pardavimą.
Tačiau kadangi skolų turėtojai turi prioritetą grąžinti, rizikos skolintojai mažiau linkę prarasti visą savo kapitalą.
Tačiau rizika, susijusi su rizikos skola, neslopino jos apeliacijos. Remiantis „PitchBook“ duomenimis, 2024 m. „New Venture“ skolos išdavimas siekė 10 metų-53,3 milijardo JAV dolerių. Didelė šio kapitalo dalis buvo nukreipta į AI bendroves su pastebimais pavyzdžiais, įskaitant „CoreWeave“, kuris užtikrino 7,5 milijardo dolerių skolų finansavimą, ir „Openai“, kuriai gavo 4 milijardų dolerių kredito liniją.
